歌尔股份:海外业务占比高达90.71%，关税贸易战下VR能否力挽狂澜

每天一家热点公司——受清明节影响老美贸易战正式开打，无差别攻击下歌尔股份还能独善其身吗？

先说下贸易战的影响范围，传统制造业，如纺织、家具、机电，利润空间被极致压缩，部分企业订单流失，只要是能被替代的本土出口企业基本都将进入寒冬，半导体、新能源汽车、光伏、机械装备等六大行业受到致命冲击，部分企业出口成本增加导致利润基本归零，同时人民币汇率短期贬值压力增加，而且进口商品价格上涨10%-15%，低收入家庭年均消费成本增加约1000元，大家可能觉得利好半导体国产替代和稀土行业，但是其他东西都需要我们买单，而且稀土大部分制作新能源汽车，同时限制出口，需求跟不上，有价无市也有可能。

再来聊下歌尔股份，海外业务占比高达​90.71%，估计这两天又有不少人睡不着觉了，他的客户一和客户二虽然没明说，但是市场推测为苹果和Meta，分别占31.96%和28.1%，苹果和Meta均为美国企业，结果可想而知。

唯一出路是看公司有哪些核心不可替代技术，这样即使制裁也不用害怕，歌尔累计投入超50亿元研发VR光学技术，拥有Pancake模组专利2000余项，打破日本Kopin垄断，而且声学传感器专利数全球第一，MEMS麦克风市占率25%，打破日本TDK垄断，同时在AI耳机/眼镜领域与华为、小米合作开发集成环境感知功能的AR眼镜，2025年预计贡献营收20亿元，自研激光雷达车载AR-HUD模组获特斯拉、比亚迪定点，2025年目标收入超50亿元，还有非侵入式脑电传感器与医疗企业合作，布局康复设备市场。

歌尔可能也考虑到有这一天，一直在做国产化布局，他为华为供应声学组件，包括扬声器和麦克风，参与小米AI耳机的研发，为比亚迪、蔚来提供车载麦克风、激光雷达光学部件，还与百度合作开发智能音箱，为字节跳动VR设备提供代工服务，24年国内业务增速显著达到27%，所以大家也不用有太大的担心，回调是暂时的，沉淀过后，迎风启航。

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