新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月20日，乐歌股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为56.7亿元，同比增长45.33%；归母净利润为3.36亿元，同比下降46.99%；扣非归母净利润为2亿元，同比下降20.45%；基本每股收益1.05元/股。
公司自2017年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.39亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对乐歌股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为56.7亿元，同比增长45.33%；净利润为3.36亿元，同比下降46.99%；经营活动净现金流为6.58亿元，同比下降19.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为3.4亿元，同比大幅下降46.99%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）2.19亿6.34亿3.36亿归母净利润增速18.44%189.72%-46.99%• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长45.33%，净利润同比下降46.99%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）32.08亿39.02亿56.7亿净利润（元）2.19亿6.34亿3.36亿营业收入增速11.74%21.61%45.33%净利润增速18.61%189.69%-46.99%• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.2亿元、6.3亿元、3.4亿元，同比变动分别为18.61%、189.69%、-46.99%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）2.19亿6.34亿3.36亿净利润增速18.61%189.69%-46.99%从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动45.33%，销售费用同比变动11.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）32.08亿39.02亿56.7亿销售费用（元）6.47亿7.83亿8.71亿营业收入增速11.74%21.61%45.33%销售费用增速-6.35%21.09%11.29%结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.69%、6.48%、8.81%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）1.83亿2.53亿5亿营业收入（元）32.08亿39.02亿56.7亿应收账款/营业收入5.69%6.48%8.81%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长45.33%，经营活动净现金流同比下降19.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）32.08亿39.02亿56.7亿经营活动净现金流（元）3.35亿8.2亿6.58亿营业收入增速11.74%21.61%45.33%经营活动净现金流增速26.36%144.35%-19.71%二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.15%，同比下降20.21%；净利率为5.92%，同比下降63.53%；净资产收益率（加权）为10.45%，同比下降54.86%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为29.15%，同比大幅下降20.21%。
项目202212312023123120241231销售毛利率34.41%36.53%29.15%销售毛利率增速-13.36%6.16%-20.21%• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.92%，同比大幅下降63.53%。
项目202212312023123120241231销售净利率6.82%16.24%5.92%销售净利率增速6.15%138.21%-63.53%结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.45%，同比大幅下降54.86%。
项目202212312023123120241231净资产收益率10.66%23.15%10.45%净资产收益率增速0.57%117.17%-54.86%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为64.01%，同比增长15.7%；流动比率为1.63，速动比率为1.41；总债务为22.87亿元，其中短期债务为12.41亿元，短期债务占总债务比为54.26%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.74，1.72，1.63，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231流动比率（倍）1.741.721.63从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为112.46%。
项目20231231期初预付账款（元）4298.85万本期预付账款（元）9133.41万• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.14%、1.48%、2.2%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）3607.53万4298.85万9133.41万流动资产（元）31.52亿29.06亿41.43亿预付账款/流动资产1.14%1.48%2.2%• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长112.46%，营业成本同比增长62.24%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速118.08%19.16%112.46%营业成本增速21.58%17.68%62.24%• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.7亿元，较期初变动率为357.23%。
项目20231231期初其他应收款（元）3773.53万本期其他应收款（元）1.73亿• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.68%、1.3%、4.16%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）2155.32万3773.53万1.73亿流动资产（元）31.52亿29.06亿41.43亿其他应收款/流动资产0.68%1.3%4.16%• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.1亿元，较期初变动率为472.33%。
项目20231231期初其他应付款（元）5468.87万本期其他应付款（元）3.13亿四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为15.07，同比下降15.89%；存货周转率为7.83，同比增长50%；总资产周转率为0.67，同比增长9.64%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.05%、3.72%、4.92%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）1.83亿2.53亿5亿资产总额（元）59.89亿67.98亿101.51亿应收账款/资产总额3.05%3.72%4.92%从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长253.05%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）3886.16万本期其他非流动资产（元）1.37亿从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.3亿元，同比增长43.56%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）1.19亿1.63亿2.34亿管理费用增速8.91%36.95%43.56%点击乐歌股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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