巴菲特退休前一份投资清单，狂卖苹果，猛买谷歌，现金历史新高

95岁的“股神”巴菲特即将在今年年底卸任伯克希尔CEO职务，而他交出的最后一份季度投资报告，透露了未来投资的重要风向。

巴菲特交出了他执掌伯克希尔六十多年来的最后一份季度投资报告。报告显示，伯克希尔在第三季度继续减持苹果股票，同时新建仓谷歌母公司Alphabet，持有的现金储备再创历史新高。

这位95岁的投资大师在退休倒计时阶段，依然坚守着他的投资哲学：在高估值市场保持谨慎，为继任者格雷格·阿贝尔留下了3820亿美元的巨额“弹药”。

伯克希尔第三季度的投资组合出现明显变化。最引人注目的是对科技股持仓的“一减一增”：继续减持苹果，同时新建仓谷歌母公司Alphabet。

在苹果投资上，伯克希尔第三季度卖出近4179万股，持股数环比减少约15%。自2024年开始减持以来，伯克希尔已累计出售其曾经持有的9.05亿股苹果股票中的近四分之三。

与减持苹果形成鲜明对比的是，伯克希尔新建仓谷歌母公司Alphabet达1785万股，季末市值约43亿美元，这也是该季度唯一的新增持股。

这一操作打破了巴菲特对高增长科技股的传统谨慎风格。

伯克希尔已连续12个季度净卖出股票，在过去三年累计净卖出约1840亿美元的股票。

这种持续的减持使伯克希尔的现金储备攀升至3817亿美元的历史新高，其中约1920亿美元投入收益率超过5.4%的美国国债，仅利息年收入就接近200亿美元。

巴菲特曾经最青睐的一项股市估值指标——美国所有公开交易股票的总市值与美国国民生产总值之比——目前已攀升至历史新高，达到了他曾形容为“玩火”的水平。

在美股高估值背景下，巴菲特更愿意“持币观望”。

巴菲特在卸任前的布局，体现了其一贯的 “护城河+现金流+低估值”投资哲学。

他不再追逐高估值科技股，而是转向具备政策支持、抗周期性强、估值合理的实体产业。

巴菲特在年底卸任后，将由63岁的副董事长格雷格·阿贝尔接任CEO职务。巴菲特对阿贝尔表现出高度信任，称他“远远超出了我最初认为他应该成为伯克希尔下一任CEO时对他的高期望”。

此次持仓调整被认为是为新管理层铺路，确保投资风格平稳过渡。建仓谷歌的操作，既体现了伯克希尔投资团队对科技股的灵活布局，也为阿贝尔接任后的投资策略埋下伏笔。

伯克希尔第三季度总收入为949.72亿美元，同比增长2%，营业利润则大增34%，达到134.85亿美元。

保险公司安达保险成为伯克希尔第三季度前十大重仓股中唯一被增持的个股。

巴菲特在美股高估值环境下的谨慎态度给普通投资者带来重要启示：当市场过热时，保持耐心和谨慎往往是更好的策略。

巴菲特正通过实际行动告诉投资者：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。

巴菲特的最后一份季度报告给投资者展示了价值投资的真谛——不在于追逐市场热点，而在于寻找被低估的优质资产。随着格雷格·阿贝尔即将接任，伯克希尔可能开启更积极的投资策略，但巴菲特的价值投资哲学仍将是这家投资巨头的核心。

对于普通投资者来说，巴菲特退休前的操作提醒我们，在股市高估值时期保持谨慎是必要的，同时也要关注那些具有持续竞争优势和良好现金流的企业。

以上分析仅供参考，不构成投资建议。