今天有五个利好

今天A股和港股，都继续反弹，涨势不错，我们细数一下的话，可以找到五块利好的消息。

第一，核心是昨晚 美联储 又有官员出来放鸽，12月的降息预期突破80%，美股昨晚大涨，纳指创5月以来的最大单日涨幅，直接把亚太地区带飞；

第二，昨晚聊的，小米 雷总 昨天盘后宣布增持1亿，今天小米大涨超4%，涨幅排恒生科技成分股的第四位，雷总单笔浮盈400多万

，关键是拉长来看，过往，不管是高位融资，还是低价增持，雷总的节奏都把握得很好，如果跟着雷总操作，胜率接近100%，超过了上述押注美联储12月降息的概率；

第三，今晚 阿里 出了三季报，营收超预期，利润受到外卖大战影响很大，但业务板块确实都有让人惊喜的地方，在美股盘前目前涨了3-4个点；

第四， 资金面 出现一些边际利好，美股那边流动性短期已无忧，而咱们这边，一是摩尔线程的打新昨天打完了，二是港股那边三花和恒瑞的基石也完成了解禁，轻舟已过万重山，年内港股IPO到期的解禁资金合计360亿左右，后面剩余未到期也就60多亿了，这块的影响变小；

第五，亚 太局势 ，目前看来我方占优，且占主导，大家也都知道，昨晚中美打了电话，今早美日也完成了沟通，有几个细节（均为官媒报道的公开信息）。

其一，咱们这边，电话是美方主动要求打给我们的；

其二，我方明确表示，“中美曾并肩抗击法西斯和军国主义，当前更应该共同维护好二战胜利成果”，言下之意，二战战败的一方，没有资格瞎嚷嚷；

其三，电话后，川宝确认明年4月访华，对他而言，由于未来一年的重中之重都是26年11月的中期选举，因此，对外要有外交成果，对内需要安抚民生，否则选输了的话，后面两年就得成跛脚鸭，他显然不愿意看到任何失控的局面；

其四，小日子那边，也是美方主动要求打过去的，高市表示，细节无可奉告；

其五，G20峰会期间，在高市发言期间，我方领导直接离席，就是连用空气传播声音的机会，都不想给你。

我们常说，当下是百年未有之大变局，说实在的，“逆全球化”是大变局，但 “攻守之势逆也” ，未尝不是大变局的一方面。

国与国之间的关系，叫“竞合”，也即竞争和合作，当竞争大于合作的时候，可谈的空间本身就会小，因为反正政治上谈好了，产业和经济上也要PK，特别是优势产业重叠的两方。

而国与国的竞争，归根到底，是体制机制和生产效率的PK。

从这点来看，要继续强调，我们正走在长期正确的道路上，时间是我们的朋友，要对中国资产，有更坚定的长期信心（不代表短期就会涨）。

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接下来，还是用几张图，再聊下市场的一些细节，尤其是风险点，聊三块。

1、对后续的降息进程，短期不要太乐观，但要看清长期路线图。

今天wind全A、日经225、恒生科技、韩国股指、纳指100期货，五者的走势图，可以看到， 集体高开，但中午又集体跳水 ，其中美、日、韩基本都翻绿或接近翻绿了。

高开的原因，当然是因为12月的降息预期抬升， 最新已经突破了80% ， 下图 ，但是还是要提醒一下。

短期来看，12月的降息预期，依然存在很大的不确定性，目前已发声的美联储票委里，接近一半的人表示利率应该保持在目前的水平；

而站在未来一年的维度来看，考虑到明年的中期选举，美联储2-3次降息，依然是可期的。

换句话说，不要对短期的反弹过于乐观，对降息这点主线，需要投入更多的时间成本。

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2、尾盘，阿里传来了一个利好。

阿里今天港股盘中的走势图，可以看到，高开然后大幅跳水，这本来意味着，资金为了规避今晚的财报不及预期，而提前兑现收益。

但尾盘，阿里又V了起来，主要是传来了一个利好，V了起来：

“新加坡国家人工智能计划 （AISG）正在进行一次重大战略调整，在其最新的东南亚语言大模型项目中， 放弃了Meta模型，转向阿里巴巴 的通义千问Qwen开源架构，标志着中国开源AI模型在全球影响力版图中的一次关键扩张。”

对阿里，这算不算一个可持续的利好，咱们姑且不论。

但Meta，也就是 脸书 ，确实比较惨，年初以来，美股七巨头的涨幅情况，特斯拉、脸书、亚马逊垫底，且几乎跑输所有主流国家的股指，特斯拉是因为主营业务受到冲击，而机器人等业务又不及预期；而脸书和亚马逊，是这轮AI资本开支中，发债最多，加杠杆最多的两家，至少市场的资金，对两者都略显悲观。

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3、英伟达，也有一个利空。

谷歌和英伟达 ，从8月至今的走势图，可以看到，谷歌大幅领跑，目前谷歌总市值3.8万亿美刀，英伟达是4.4万亿美刀，两者越来越接近。

我们这两天，反复提及，谷歌全栈式的AI模式，可能形成赢者通吃的局面，改变AI的投资范式——今天谷歌的A股映射概念继续暴涨，而昨晚，又出了一个消息：

“报道称，Meta寻求为自家数据中心采用谷歌TPU。”

换句话说，不仅买英伟达的芯片，也买买别家的。

英伟达的AI芯片，叫 GPU ， Graphics Processing Unit；

谷歌自研的芯片，叫 TPU ，T ensor Processing Unit，这也是其全栈式的一环。

两者，都是AI领域的“铲子”，是工具，我用大白话解释一下两者的区别。

GPU的核心是“通用性”，它就像勒布朗詹姆斯 ，可以从1号位打到5号位，干啥都行；

TPU的核心是“专用性”，它就像老年的雷阿伦 ，强项是三分，你让他干点别的，可能就不好使。

那么，当一个球队，就缺一个投三分的炮台的时候，雷阿伦就是一个不错的选择，毕竟詹姆斯贵啊。

大概如此，说这些，核心还是想说—— 新兴产业，变化莫测，任何牢不可破的“护城河”，可能都是短期的 ，任何看起来完美的商业模式或者股票，都可能面临不可测的风险，即使强如做到过5万亿的英伟达。

对于个人投资者而言，要对市场，始终抱有敬畏感。

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多聊几句其他市场的热点哈。

1、北交所新股，腰斩后，脚踝斩。

上周五上市的北交所新股， 大鹏工业 ，最近三日的走势图，上市首日，其一度大涨1600%，然后就开始了先腰斩、再脚踝斩的戏码，目前2天时间，已经高位回落超过60%。

要了亲命了。

2、债券方面，两个小作文。

一是尾盘债券收益率上行，传 公募费率新规 很快落地；

二是 万科 的消息，今天万科的境内境外债券集体大跌，市场有不同的小作文，但怎么说呢，很难有人同周期抗衡，即使强如深圳。

3、表韭基金投顾的跟投操作。

今日无操作。

短期看，上周五一起跟投的小伙伴，算是继续践行了 分批低买 的策略，有所收获。

就聊这么多。