掘金谷歌TPU！A股最全受益名单曝光，这些公司斩获关键业务

谷歌开始把自家最强的算力卖给别人了，市场和供应链立刻动起来。话不多说，这一步把原本只在谷歌内部跑的TPU，变成了能撬动整个AI硬件市场的产品。

时间往回看一点。上周谷歌正式推出第七代TPU，代号Ironwood。技术上有两件事最关键：单集群能连到九千多颗芯片（具体是9216颗），而且峰值效能比上代提升了十倍，训练和推理能力普遍达到了上代的四倍以上。换句话说，单机算力和集群扩展能力都跨了一层楼。别忘了，性能提升背后是架构和互联两方面的改进。Ironwood用了新一代的SparseCore加速单元，内存访问变得更高效；另外，它搭配了OCS光交换网络，把电信号往光信号搬，能把吞吐率提三成，功耗降四成，这两项一起把大规模训练的瓶颈推开了。

再往前一点，是谷歌的策略变化。过去TPU基本只喂自家云，现在开始对外卖。外部买家中，Anthropic已经签了大额合作，涉及定制TPU、规模级别上百万芯片的交付。与此同时，谷歌也在和Meta谈一笔规模上亿美元到数十亿美元级的供货合同，Meta计划从2027年在自建数据中心采用谷歌TPU。要是成交，英伟达的客户结构会出现明显变动。内部人士估计，若TPU推广顺利，谷歌在几年内可能会把英伟达约十分之一的年收入规模“抢”走一部分。

关于出货量的预期，有机构数据支撑。TrendForce的测算显示，谷歌TPU在2026年前后会迎来超过四成的年增率。特别是OCS设备，2025年预计出货约1.2万台，到2030年上看30万台，五年翻几十倍。这些数据不是凭空得来的：谷歌已经和Anthropic签了数百亿美元的长期协议，OCS和TPU的大量需求有实单支撑。

这波需求直接带动了一条产业链。先说光模块，充当数据中心的“血管”。中际旭创拿到谷歌800G光模块里最大的份额，据说占到七成；新易盛在2025年首次进入谷歌800G名单，位列第二。光交换的核心器件里，腾景科技提供的光学组件占公司营收比重已到28%；光库科技通过旗下的武汉代工，成了谷歌OCS交换机的独家代工厂。MEMS方案方面，赛微电子通过之前控股的瑞典Silex承接了谷歌的MEMS OCS芯片代工，2024年就带来了约8000万美元的营收增量。PCB环节上，沪电股份在谷歌TPU PCB上的占比约三成，胜宏科技则在V7版本PCB里份额最高。电源和热管理也有对应厂商，新雷能拿到的意向订单累计超过五亿美元；英维克推出符合谷歌规格的CDU产品，支持超两万六千个液冷节点部署。

这些供应商并非同一等级。可以把供应链分成三层。核心层是那些技术壁垒高、替代难度大的企业，比如光库科技、赛微电子，这类公司和谷歌的合作更深，短期内订单较稳定。次级层包括中富电路、腾景科技等，单台价值不算高，但出货量上来后利润弹性挺大。还有一层是潜在替代者，像德科立在研制的320×320通道光机模组，已送样，未来有可能切入核心供应链，改变格局。

机会显然不少，但风险也是真实存在的。技术路线未必一锤定音。OCS目前有MEMS、数字液晶和压电陶瓷三条路线在跑，谷歌现在以MEMS为主，但也在测试其他技术。一旦路线变动，部分供应商可能面临订单缩水。估值方面，市场对AI硬件的预期已经推动部分概念股到高位，不少公司市盈率飙高，短期回调的风险不小。客户集中度高也是问题：一些厂商对谷歌依赖重，若谷歌调整采购策略，受影响会很明显。再加上地缘政治和出口管制因素，高端元器件供应链随时会遇到外部干扰。

实单背后还有一些具体的数字可以看。谷歌与Anthropic的协议是按百万级定制芯片算的，OCS单台在BOM里价值很高，光库代工的一台OCS交换机估值里有三万美元左右的账面价值；赛微电子的MEMS振镜代工单台价值约六千美元。对投资者来说，单台价值和份额占比比噪声要更重要，判断时得把这两项放在一起看。

市场上有分析师评价，谷歌的TPU是目前比较成熟的ASIC产品之一，这次产品和策略的变化，正在让外界重新估量ASIC在AI产业链中的位置。话说回来，硬件这块本来就不是一朝一夕的事儿，技术、产能、订单、地缘政治，哪一样都能左右结局。看着这些厂商在供应链中你来我往，既热闹又有点紧张。