指数还在反弹，风险却在积累！

市场延续反弹，深成指和创业板指已相继完成补缺，表现最弱的沪指也努力朝着缺口继续进攻。

对于近期的反弹，我将其定义为：超跌后的技术性修复，而并非反转。

目前市场未能有效放量，这样的环境不支持指数从低迷的情绪中走出反转行情，如果没有外在利好刺激，接下来必然还会延续震荡格局。

短期重点留意沪指回补缺口的冲高动作，如果是依靠拉银行等权重就要多一份谨慎，这里很容易把情绪拉崩，冲高注意适当减仓，如果题材与指数共振走强，那局面还会稍好一些。

市场超跌修复后还会再次回调，但也无需过于紧张，回调的空间有限，只是调整周期会被拉长！

那接下来是不是该以规避风险为主呢？大可不必，我们恰恰应该要去趁着调整挖掘机会，业绩真空期就是纯事件驱动阶段，我们要深刻领悟每一个“故事”背后的潜在机会！

比如谷歌干翻英伟达，如果某一天谷歌市值超越英伟达，那意味着什么？谷歌产业链必然会全面爆发。

再比如流感又出现新的症状，那必然会引发公众对流感的警惕，医药相关方向就会被量化利用。

短期指数没有什么好聊的，依然还是维持弱震荡，市场成交量也一直维持在2万亿以下，这个时候就要尽量以轮动的思维来做，板块情绪高潮时不追涨，板块情绪低迷时敢于出击。

01.

受谷歌带动，算力硬件近期走出了超预期反弹，中际旭创股价再创新高，对带动资金回流算力硬件功不可没。

谷歌Gemini 3性能超预期，其在TPU互联中引入光交换OCS技术，构建由多个机柜组成的TPU超节点，推动算力需求激增。

OCS光交换相关产业链持续受到资金追捧，赛微电子7个交易日涨近90%，光库科技，长华光芯等大幅走高。相对低位的凌云光也是谷歌OCS的核心增量，值得逢低跟踪。

OCS光交换维持高景气，本质上也是利好光模块，所以近期CPO方向表现强势，但是基于目前的位置来说，想要走出持续性很难，毕竟临近年底基金排名，可以预见接下来的波动会加剧，谨慎追高吧！

短期我们还是要把重心放在相对低位的AI应用上面，毕竟后面的想象空间更大，也是明年机构聚焦的潜在主题。

02.

AI硬件端走强后，有部分资金从软件回流硬件，AI应用近期虽有调整，但前排核心依旧走强，新华都5连板，易点天下、浪潮软件等反复活跃。

AI应用板块虽有分歧但并未结束，毕竟目前不管是谷歌也好，还是阿里也好，推出的AI模型都得到了市场认可，后面肯定会反复活跃，尤其是硬件端一旦有资金兑现，很容易流向软件。

AI应用是一个大赛道，现在先表现的是电商、广告、传媒等，后面大概率会延伸到大模型语料、算法，甚至到AI眼镜、机器人等终端产品。

阿里巴巴首款自研旗舰双显AI眼镜—夸克AI眼镜2025新品发布会将于今天举办，上午AI眼镜方向已有明显异动，午后关注情绪能否加强。

包括机器人方向也值得关注，虽然现在机器人整体还处于无人问津的状态，但只要有消息催化，很容易引爆情绪，我们继续做低吸潜伏。

像AI应用这种相对低位的赛道，走出强趋势需要一个过程，如果天天爆拉，机构拿不到足够的筹码，就很难支持走强，当下没有新的主线产生，老题材依旧会有资金反复的机会。