但斌最新演讲曝光！AI时代如何布局

“投资要去大海里打鲸鱼，不要在烂泥塘里挖泥鳅。”11月28日，东方港湾董事长但斌在新浪分析师大会上的这句话，点燃了AI时代的投资激情。

技术革命是财富增长的唯一动力。但斌指出，人类社会的财富增长根本动力是技术进步。他回顾了电子硬件、互联网、移动互联网三大技术浪潮，指出AI革命的周期将持续10年以上，目前只是起点。

投资需要选择“大海”而非“泥塘”。但斌以日本和美国市场对比：若1990年投资日本资产，35年后仍是亏损；若换成美元投资纳斯达克，可获超万倍收益。他强调全球配置的重要性，并透露东方港湾重仓英伟达、谷歌等AI领军企业。

AI竞争将催生更垄断的商业模式。但斌认为，AI Agent若能实现，将彻底改变交互方式，未来可能由少数几家公司控制市场。他预测英伟达、谷歌市值有望突破10万亿美元，而国内能对标谷歌的公司“大概有2家”。

美股持仓聚焦AI核心资产。截至2025年三季度，东方港湾美股持仓规模达12.92亿美元，前五大重仓股为英伟达（持仓市值2.36亿美元）、谷歌（2.24亿美元）、Meta、微软、特斯拉。

积极布局国内AI企业。但斌指出阿里、字节因TPU、数据储备等能力，有望成为国内对标谷歌的企业。东方港湾三季度新进买入阿里巴巴22.1万股，市值3949万美元。

1. 算力与硬件基础设施

工业富联：AI服务器代工龙头，受益于全球算力需求增长。中科曙光：高性能计算国家队，液冷技术适配AI集群需求。

2. 算法与应用平台

科大讯飞：国产大模型领军企业，教育、医疗等垂直场景落地能力强。海康威视：AI+安防龙头，视觉技术赋能千行百业智能化转型。

中期看商业化落地。但斌强调2025年将是AI应用爆发年，那些在电商、文娱、企业服务领域有场景优势的平台（如阿里、字节）潜力较大。

短期看业绩能见度。算力硬件（工业富联）、模型技术（科大讯飞）等环节需求确定性高，订单能见度延伸至2026年。