谷歌阿里砸千亿，押AI云腾讯缩开支阵营分化，是为什么？

文：司马秘事

编辑：司马秘事

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秘闻背后的事；我给你说透

欢迎各位看官[心]收看今天的【司马秘事】

前阵子谷歌和阿里的财报会特别有意思，俩家几乎在同一时间喊出“我们是唯一全栈式AI云平台”。

这话听着像隔空较劲，其实背后都是真金白银的投入，而且跟腾讯的路子比，差得不是一星半点。

谷歌和阿里这俩“拓城者”花钱是真敢砸，谷歌说2025年资本支出要到910到930亿美元，比之前计划的还多，未来还要接着加钱。

阿里更不用说，过去十二个月累计资本开支超1260亿，里面云和AI占了大头。

吴泳铭还明确说，未来三年AI相关投资要超3800亿元，搞不好还会再多，反观腾讯这位“守城者”，就显得稳妥多了。

虽然嘴上也说“要在AI上投巨额资金”，但实际花钱却收了手。

今年第二季度资本支出191亿，第三季度直接降到130亿，跟去年第四季度的366亿、今年第一季度的275亿比，缩水得厉害。

为啥会这样？很显然，腾讯的游戏、微信基本盘太稳了，社交这条护城河短时间没人能撼动，犯不着急着往外冲。

不过不管是拓城还是守城，本质都是看自家业务压力。

谷歌要应对搜索、广告的波动，阿里既要扛电商竞争，又要拼AI云，不冲不行，腾讯守着稳盘子，自然能慢下来。

现在AI云行业有个挺矛盾的情况，客户想要，厂商却供不上。

阿里云这边，AI服务器、上架结构根本赶不上客户订单增长，手里压的订单还在变多。

谷歌那边也差不多，Q3云订单总储备量1550亿美元，环比涨46%，同比涨82%，全靠企业对AI的强劲需求撑着。

本来想，订单多是好事，但后来发现不少公司有点跟风。

他们盲目部署了DeepSeek或者其他厂商的大模型，最后却没把大模型的性能发挥出来。

这说明市场需求已经变了，从一开始的建基础设施，转到要做模型精调、开发应用，还要实现实际价值。

吴泳铭说的三个判断，我觉得挺实在。

基座模型和全模态模型能力还在涨，行业没碰到天花板，未来三年AI需求肯定在，资源还是不够，而且不管是谷歌还是阿里云，新的旧的GPU都跑满了，这三年里“AI泡沫”怕是不太可能有。

毕竟供应链扩产慢，需求又涨得快，供需失衡的状态一时半会改不了。

阿里现在的日子其实不好过，等于在打两场硬仗。

一边要在即时零售战场跟美团、京东拼，另一边还得在AI云领域跟字节火山引擎、百度智能云和那些大模型独角兽抢客户。

这种双线作战的消耗，财报上看得很清楚。

今年二季度，阿里经营利润53.6亿元，同比降了85%，净利润641亿元，同比降7%，单季度净利润206亿元，同比降53%。

更关键的是自由现金流，从去年同期的137亿元变成了负218亿元，主要就是因为即时零售要投入，云基础设施建设也要花钱。

这么烧钱不是长久之计。

阿里得向外界证明，这些投入能变成实实在在的商业回报，还能建起AI时代的护城河，不然一边流血投入，一边市场信心下降，这钢丝可不好走。

不过阿里在推动AI应用上，速度确实快。

不到一个月时间，千问改头换面做成独立App上线，公测一周下载量就破了1000万次。

夸克还帮忙开路，从App端到AI浏览器再到智能眼镜，核心都是把千问推到前面，多拿点流量曝光。

这种全公司统一指挥的打法，好处很明显。

大战略方向上能集中力量，夸克、高德、支付宝这些业务线能拧成一股绳，把资源和流量聚焦到推千问上，避免内部吵架浪费资源，对于后来者抢市场很有用。

但问题也在这，AI创新这事儿，有时候没法计划，还可能随时被推翻。

你看OpenAI的Chatbot式创新，就来自某个小团队的突破。

阿里这种指挥部模式，全靠顶层战略眼光和决策效率，万一战略方向要调整，或者没看准细分市场，怕是会出现“船大难掉头”的情况。

其实不管是阿里、谷歌还是其他拓城者，最后能不能赢，不光要看敢不敢砸钱、能不能快速起量，更要平衡好“统一意志”和“分散活力”。

AI行业变化太快，光有决断力不够，还得有创造力，谁能把这两点都抓住，谁才能既赢当下，又能抓住下一个机会。

世界从不平静，司马为您解析，今天到此为止，下期我们再见！