谷歌TPU算力革命：12家供应链龙头的真潜力在哪？

谷歌最新一代TPU芯片的发布，直接掀起了AI算力领域的新革命——这款专为大模型训练和推理定制的芯片，算力密度较上一代提升50%，能效比更是英伟达H200的1.8倍，已在谷歌云的Gemini大模型集群中规模化应用。随着谷歌加速推广TPU算力服务，其供应链上的12家核心企业也重新站上风口，但并非所有企业都能真正吃到红利，只有卡位核心环节、有实际配套能力的龙头，才能从这场算力革命中分得蛋糕。今天就用大白话拆透这12家企业的受益逻辑，帮你分清谁是真潜力股，谁在蹭概念。

先搞清楚谷歌TPU的算力革命到底颠覆了什么。AI算力领域长期由GPU主导，但GPU是通用计算芯片，针对AI场景的优化有限；而TPU是谷歌为AI定制的专用芯片，在大模型云端训练、推理的场景中，效率比GPU高3-5倍，且单芯片功耗降低40%。2025年三季度谷歌云的TPU算力集群规模已突破100万个芯片，同比增长120%，还宣布将在亚太、欧洲新建5个TPU算力中心。这一扩张节奏，直接带动了芯片封装、服务器制造、光模块、散热等配套环节的需求，而这12家企业恰好覆盖了TPU供应链的六大核心板块，且各有不可替代的技术壁垒。

在芯片封装测试环节，长电科技和通富微电是绝对龙头，也是谷歌TPU的核心封测供应商。长电科技的Chiplet封装技术能将TPU的计算单元和存储单元高效集成，封装良率超99%，2025年三季度拿到谷歌超15亿元的TPU封测订单，相关营收同比增长60%；通富微电则专注于TPU的系统级封装，其封装的TPU模块已适配谷歌云的服务器集群，三季度封测业务营收中谷歌订单占比达25%。

服务器制造环节的浪潮信息、中科曙光、紫光股份，是国内为数不多能适配TPU算力集群的企业。浪潮信息为谷歌云定制的TPU服务器，支持单节点搭载8颗TPU芯片，已交付超2万台，三季度AI服务器营收中TPU相关占比提升至30%；中科曙光则研发出TPU与GPU混合算力调度系统，能为谷歌云的企业客户提供定制化算力服务；紫光股份旗下的新华三，为谷歌TPU算力中心提供网络交换机，三季度相关产品出货量同比增长45%。

光模块是TPU算力集群互联的核心，中际旭创和新易盛两家企业占据了谷歌供应链的主要份额。谷歌TPU算力中心的集群互联需要800G及以上速率的光模块，中际旭创的800G光模块已通过谷歌的认证，供货量占其全球需求的40%；新易盛则在1.6T光模块上实现突破，提前拿到谷歌2026年的订单，三季度光模块营收同比增长50%，其中谷歌相关订单占比超35%。

散热和电源管理环节，英维克、佳力图、圣邦股份、韦尔股份四家企业完成卡位。TPU芯片的高算力特性带来了更高的散热需求，英维克的液冷散热产品能将TPU服务器的散热效率提升30%，已配套谷歌云的北美算力中心；佳力图的风冷散热模块则用于谷歌边缘算力节点的TPU设备，三季度拿到超8亿元的订单。圣邦股份的电源管理芯片为TPU提供稳定的供电控制，韦尔股份的图像传感器则用于TPU算力中心的智能监控，两家企业的相关产品已进入谷歌的核心供应商名录。

PCB（印制电路板）环节的沪电股份和深南电路，是TPU服务器的核心配套商。沪电股份的高阶HDI板能满足TPU服务器的高密度布线需求，供货量占谷歌TPU服务器PCB需求的50%；深南电路则研发出耐高温的PCB材料，适配TPU服务器的高功耗环境，三季度PCB业务营收中谷歌订单占比达20%。

深扒这12家企业的共性就会发现，它们能成为谷歌TPU供应链的核心，关键是掌握了高端制造的核心技术，且能跟上谷歌的技术迭代节奏。比如在封装、光模块等环节，这些企业的产品性能达到了国际先进水平，才能进入谷歌的供应链体系；而那些只是做低端零部件代工的企业，哪怕宣称“配套TPU供应链”，也很难从这场算力革命中获得实质性收益。从行业趋势来看，谷歌TPU的崛起并非要替代GPU，而是在AI云端算力场景中形成差异化竞争，这也让供应链企业有了新的增长曲线——除了传统的GPU配套，又多了TPU的增量市场。

不过普通投资者需要警惕两个风险：一是部分企业的TPU配套业务营收占比不足5%，短期内对业绩的拉动有限；二是谷歌TPU的供应链集中度较高，若谷歌调整算力扩张节奏，相关企业的订单可能会受影响。判断一家企业是否真的有潜力，要重点看三个硬指标：是否与谷歌有直接合作协议、TPU配套业务的营收增速、核心产品的技术市占率，只有这三个指标达标的，才是真正的受益标的。